Mysteel农产品解读：需求抢跑供应弱预期，蛋价趋势逐渐明朗（20250307）

导语：截至发稿，全国鸡蛋主产区均价 3.41元/斤，较昨日均价跌0.03元/斤，跌幅 0.87%，主销区均价3.45元/斤，较昨日基本持平。期货方面，鸡蛋主力2505合约高开后下跌破位,盘终下跌1.74%，收3158元/吨。近期市场一直围绕四季度鸡苗补栏数据真实性讨论，四季度补栏确定增长，但涨幅存在不确定性，但终归矛盾存在于供应端的增幅，但今天现货价格突然转向，尤其北方市场价格下跌，终端市场走货不快，确实需求端率先反应市场预期。

我们可以从鸡蛋现货价格回顾年后鸡蛋市场，春节前，24年四季度蛋价在出人意料的低饲料成本下，养殖利润大幅增长，对应的是养殖户四季度补栏积极性逐月增加，从国内鸡苗龙头企业数据也能对应起来，年后，由于豆粕价格快速上涨，饲料成本顺应增加，养殖成本和蛋价基本持平，但由于前期养殖利润过好，养殖户对25年抱有较高预期，春节期间出现大量延养和换羽现象，尤其换羽占比量大幅增加，这些通过上周在山东、河北调研可以对应，我们知道节后换羽对应产蛋高峰期45天左右，预计在3月15号左右，换羽的鸡便会陆续进入产蛋高峰期。所以，从蛋价的现货表现来看，春节后，节出由于需求弱蛋价亦低，后换羽较多，供应有小部分缺口，蛋价相应随着需求的恢复反弹，至现在反弹后市场走货明显放缓，需求有所回落，蛋价跟跌。

养殖成本增加，供应压力逐渐增加

再来说一下当前蛋鸡市场现状，成本方面，由于豆粕、玉米价格上涨，当前养殖成本在3.15元/斤附近，养殖户处于盈亏平衡线。淘汰鸡价格从年初4.6元/斤上涨至5.2元/斤后又回落至目前5.0元/斤附近，淘鸡量减少，屠宰场开工率相比正常年份偏低。大家关注重心一直在供应端，但终端市场北京、上海、广州走货一般，蛋价短期反弹速率大，市场接受程度一般，反而是需求端引导产区降价，而非供应端。

后市预测

对于后市而言，前文有说到换羽新开产加补栏导致供应大逐渐在明朗，能被市场确定的是换羽的新开产导致短期供应增加，至于四季度补栏需要陆续的关注市场各个环节的数据印证。